Если производство в экономике возрастет из-за увеличенного предложения денег, производительность на единицу денег также может возрасти, даже если в экономике станет больше денег. Например, если простимулированный рост ВВП вырастет с тем же темпом, что и величина монетизированных долгов, инфляционное давление будет нейтрализовано. Это может произойти если банки будут выдавать кредиты, а не накапливать у себя наличность.

Идеологом КС выступает нынешний председатель ФРС Соединенных штатов Америки Б. Целью первой программы было преодоление финансового кризиса, который бушевал в стране с 2007 года и особой остроты достиг осенью 2008 года (когда произошло банкротство банка «Lehman Brothers»). Также может быть, что данный прецедент обратил на себя внимание и что власти тех стран, которые собираются воспользоваться им для оправдания своих будущих действий, не хотят его критиковать. Если это так, то всеобщее молчание говорит о том, что все остальные центральные банки рассматривают возможность использования данного варианта действий, что будет хуже всего. Центральные банки других стран пока не сделали никаких заявлений, говорящих о том, что они не собираются предпринимать ответных мер, по крайней мере, на данном этапе. Швейцарский Франк действительно вырос в реальном выражении на 8%.

История программ количественного смягчения

QE – экономический термин, который достаточно часто встречается в аналитических обзорах. Частота использования термина QE в контексте экономики США зашкаливала в послековидный период – с 2020 года. Причем метафорично программу QE еще называли запуском «печатного станка».

Банки не желают начать новую честную и полезную обществу жизнь. Полученные от Федеральная резервная система США деньги банки направляют туда, где можно заработать максимальную прибыль. На товарные и финансовые рынки, где можно заниматься спекуляциями. При количественном смягчении центрбанк покупает или берёт в обеспечение финансовые активы для впрыска определённого количества денег в экономику, тогда как при традиционной монетарной политике центральный банк покупает или продаёт гос. Облигации для сохранения рыночных ставок процента на определённом целевом уровне. Как и большинство других центральных банков, столкнувшихся с экономическим спадом, SNB сократил свою процентную ставку до нулевой нижней границы.

У частных банков есть ликвидные активы — прежде всего, это облигации. Они в перспективе могут дать прибыль, но когда экономика замедляется, то банки предпочитают иметь больше средств здесь и сейчас. ЕЦБ довольно быстро согласовал PEPP (программу можно назвать экстренным вариантом количественного смягчения). В феврале 2017 инфляция в еврозоне достигла 0,38%, при этом показатель с начала года остался отрицательным, составив -0,46%.

Как QE влияет на фондовый рынок

Часто в своих высказываниях они намекают или явно говорят о грядущем ужесточении или смягчении монетарной политики, и даже после этих слов курс валют может измениться. В 2013 году в Японии начался новый раунд программы количественного смягчения, и курс JPY к доллару обвалился на почти 900 пунктов. В декабре 2008 года Федрезерв США запустил количественное смягчение, в результате чего за неделю курс EUR/USD вырос на рынке Форекс на 2 тыс. Но уже в следующем месяце курс снова выровнялся, а потом в течение следующих полугода евро снова рос к доллару.

Однако традиционная монетарная политика при краткосрочных процентных ставках около нуля не позволяет снизить их ещё ниже. В обычной практике среди основных мер денежно-кредитной политики используется изменение номинальных процентных ставок. Применение политики нулевых процентных ставок вместе с количественным смягчением корректирует номинальные процентные ставки, фактически приводя их к отрицательным значениям в целях противодействия дефляции и стимулирования совокупного спроса. В свою очередь, количественное смягчение представляет собой не что иное, как увеличение баланса центробанка за счет выкупа финансовых инструментов с рынка.

Содержание программы количественного смягчения ФРС

Однако терапевтический эффект КС-1 один был достаточно кратковременным. Поздней осенью 2010 года Федеральная резервная система Соединенных штатов Америки вынуждена была начать программу КС-2. Она продлилась до середины 2011 года и представляла https://www.forexindikator.net/indikator-rsioma/ собой покупку долговых обязательств (облигаций) минфина США. Как и в случае КС-1 терапевтический эффект второй программы оказался очень краткосрочным. 26 августа 2011 года председатель Федеральная резервная система США Б.

• Обычно центральный банк проводит монетарную политику поднятием или снижением его целевой межбанковской процентной ставки.
• Рассмотрим, что такое количественное смягчение, разъясним его суть простыми словами, разберем, как оно работает в ведущих экономиках мира и возможно ли применение QE в России.
• На графике представлена динамика баланса активов Банка Японии в трлн.
• Частота использования термина QE в контексте экономики США зашкаливала в послековидный период – с 2020 года.

После активизации покупки активов наметились улучшения с инфляцией. Зафиксирован максимум – 2,76%, для японской экономики – это солидное достижение. Мы описали положительные аспекты количественного смягчения, но у этого процесса существуют и негативные стороны. Чтобы трезво оценивать ситуацию, необходимо помнить о существующих опасностях. Европейский регулятор выкупает ценные бумаги, доходность которых превышает показатель по его депозитам в -0,4% годовых.

Платежные системы

Бернанке хорошо знает устройство денежно-кредитной и экономической системы США и понимает всю бессмысленность решения проблем занятости в стране с помощью программ КС. Ведь Федрезерв Соединенных штатов Америки распространяет новые деньги отнюдь не равномерно по всей экономике (как это делали бы вертолеты Бернанке, разбрасывая купюры над всей территорией США). Деньги попадают в крупнейшие американские банки, которые накопили громадные пQE3фели ипотечных бумаг. Они с радостью меняют эту макулатуру на законные денежные знаки Федеральная резервная система Соединенных штатов Америки. Дальше, если верить лукавым рассуждениям находящихся на службе банков экономистов, эти деньги попадают в экономику, повышают платежеспособный спрос общества, трансформируются в инвестиции, создают новые рабочие места.

Худший из возможных сценариев для центрального банка состоит в том, что его стратегия количественного смягчения QE может вызвать инфляцию без намеченного экономического роста. Экономическая ситуация, когда есть инфляция, но нет экономического роста, называется стагфляцией. Если количественное смягчение само по себе теряет эффективность, фискальная (налогово-бюджетная) политика правительства также может использоваться для дальнейшего увеличения денежной массы. В качестве метода количественное смягчение может представлять собой сочетание как денежно-кредитной, так и налогово-бюджетной политики.

Казалось бы, этому финансовому гиганту ничто не угрожало, однако он не справился и обанкротился, запустив дальнейшую цепочку разорения банков. Если центробанк уже не может снижать процентную ставку, то он идет на взаимовыгодную сделку с коммерческими банками. С марта 2015 года программа количественного смягчения запущена ЕЦБ.

Количественное смягчение и его последствия для финансовых рынков

Что касается происхождения термина, то Quantative Easing – сравнительно новый термин. Это понятие ввел в обиход немецкий экономист Рихард Вернер в 1995 г. В тот период он работал в Банке Японии и описал теоретическую часть количественного смягчения, предложив соответствующий термин. Банк Японии счел этот подход неэффективным и прибег к QE только в 2001 г. Вместо этого происходит так называемый тейперинг – плавное сворачивание QE.

Это впоследствии может увеличить стоимость производства и уровень потребительских цен. Попытки ликвидировать последствия финансовых спекуляций путем запуска механизма ещё более крупных спекуляций только усилят противостояние в мире. Увеличение количества ничем не обеспеченных денег в обороте как средство борьбы с финансовым кризисом напоминает тушение пожара бензином. Лишние деньги должны чем-то связываться, в противном случае гиперинфляция просто парализует экономику мира, ибо сейчас абсолютно все валюты в мире привязаны к доллару Соединенных Штатов.